（来源：华创交运）

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核心提示：

中国民航局新设低空安全司，作为民航主管单位，此前已有航空安全办公室，此次设立专门的低空安全司，进一步凸显对低空产业发展的重视，同时也意味着产业建设提速的信号更加明确。

正文：

一、中国民航局新设低空安全司，低空产业建设提速的信号愈发清晰

中国民航局官网显示，近期设立的低空安全司，机构职责为：起草低空民航发展规划、统筹低空安全与发展、建设低空飞行服务调度平台和低空飞行服务站体系等工作。

作为民航主管单位，此前已有航空安全办公室，此次设立专门的低空安全司，进一步凸显对低空产业发展的重视，同时也意味着产业建设提速的信号更加明确。

2026年以来从国家顶层设计角度，对低空经济发展赋予了新的定位以及有新的提法，我们梳理如下：

2月：市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》。指南明确，到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域。

3月：明确“新兴支柱产业”定位。2026年政府工作报告及《十五五规划纲要》明确低空经济为六大新兴支柱产业之一。（打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业）。十五五明确围绕“低空装备+低空基建”加大建设。

4月：国家发改委低空司司长郑剑首次公开亮相。强调以安全为“前提”、以产业为“支撑”、以场景为“牵引”、以创新为“动力”、以合作为“路径”。再次强调坚持“三先三后”原则，先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区。

4月：国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会。强调中央企业要深刻认识发展低空经济是助力塑造国际竞争新优势、更好支撑保障国家安全的战略举措，是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要。

我们认为作为十五五期间要培育的新兴支柱产业之一，低空经济的建设或将提速，建议围绕低空装备与低空基建两大环节观察产业放量节奏，我们建立了“四大应用场景+两大低空新基建+五大产业链环节”的系统性投研框架，看好低空板块后续市场表现。

二、华创交运|低空60指数：本周下跌5.4%，全年下跌5.1%

（一）指数表现

周表现：5月15日，华创交运|低空60指数为144.87点，周下跌5.4%，其中制造环节指数周下跌4.9%，运营及保障环节指数周下跌5.9%。

作为比较，沪深300指数周下跌0.3%，Wind全A指数上涨0.3%，创业板指上涨3.5%。

全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌5.1%，其中制造环节上涨0.1%，运营及保障环节下跌9%。

作为比较，沪深300指数全年上涨5%，Wind全A指数上涨9.9%，创业板指上涨22.7%。

（二）个股表现

本周涨幅前五分别为：蓝海华腾（6%）、英搏尔（6%）、海特高新（3%）、纵横通信（1%）、深城交（1%）。

本周跌幅前五分别为：中科星图（-16%）、航天电子（-13%）、联创光电（-13%）、西锐（-13%）、海格通信（-13%）。

全年累计看：

涨幅前五分别为：应流股份（77%）、商络电子（75%）、中复神鹰（67%）、咸亨国际（47%）、英搏尔（37%）。

跌幅前五分别为：西锐（-41%）、联创光电（-34%）、四创电子（-33%）、星网宇达（-31%）、上工申贝（-31%）。

三、核心标的

自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布28篇深度，深度覆盖17家重点公司，分别是：

万丰奥威：A股低空经济龙头标的，我们持续看好公司通航+eVTOL双轮驱动，收购Volocopter资产效应被明显低估。

西锐：全球通航制造龙头，对应2026年不足15倍PE，估值仍低于海外可比公司。

宗申动力：主业业绩高增长，传统主业与新兴产业高景气共振，看好宗申航发无人机系统核心环节具备领先的量产能力。

应流股份：公司布局“航空发动机+燃气轮机+核能新材料+低空经济”四大未来战略级方向。

英搏尔：与亿航成立合资公司深度介入eVTOL生产领域、与亿维特、广汽高域等均有战略合作。

莱斯信息：持续看好公司成为低空数字化领域的“一超”， 公司陆续中标低空项目，全国化布局不断推进。

四川九洲：切入低空飞行检测领域形成商业闭环，围绕低空新基建在物流领域打造软硬结合样板工程。

深城交：深圳低空数字化领军企业，立足改革前沿。

国睿科技：军贸东风起，低空万象新。持续强调军贸方向，重视雷达，公司是雷达军贸核心标的。

四创电子：聚焦低空安防保障体系建设战略清晰，我们预计“军工-低空-可控核聚变”三条线索交相作用形成催化。

航天南湖：防空预警雷达或受益于新质战斗力与军贸东风起，关注公司低空布局。

中信海直：低空通航运营端代表性企业。

苏州规划：拟收购东进航科，与低空数字化先锋军共建城市立体规划新蓝图。

富临运业：四川省道路客运龙头，积极布局三大战略转型方向：交旅融合+低空经济+无人物流。

纵横股份：全谱系工业无人机领军企业，以“低空+AI行业应用”深化布局低空数字经济。

亿航智能：全球领先的eVTOL企业，以产品/市场先发优势进一步构建生态优势，制造与运营双轮驱动，享受国内及海外低空广阔市场红利。

风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。

投资建议等具体内容详见华创证券研究所2026年5月17日发布的报告《华创交运|低空经济周报（第71期）：中国民航局新设低空安全司，低空产业建设提速的信号愈发清晰》

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