2025 年，低空经济再次被写入政府工作报告，政策支持力度增强。“十五五”规划建议中，明确提出要加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群的发展步伐。同时，规划还强调要完善产业生态，通过实施新技术、新产品、新场景的大规模应用示范行动，加速新兴产业的规模化进程。资本市场上，低空经济成为市场重点关注的主题，相关板块、产业链年初以来表现抢眼。

低空经济是战略新兴产业。低空经济是指以各种有人、无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的战略性新兴产业。从空域利用角度看，低空经济主要利用3000 米以下的空域资源，其中低空无人机通常在1000 米以下的低空和超低空空域中飞行。这一空域的资源价值正随着技术进步和人类活动从地表向立体空间拓展而被激活。低空经济不仅涵盖传统的通用航空产业，还包括无人机、飞行汽车等新型低空飞行器及其相关应用。中国低空经济正处于快速增长阶段，根据中国民航局数据，中国低空经济规模2023 年已突破5059.5 亿元，同比增速达33.8%，未来几年有望保持30%以上的增速，低空经济已成为新质生产力的重要实践领域。

政策支持产业发展。国家层面持续推出低空经济支持政策，为产业发展注入动力。工信部等四部委联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，国家发展改革委设立低空经济发展司；军方统一组织实施全国的空中交通管制工作，近年来逐步细化规范我国空域划分，对非敏感空域实施流程简化，为物流、巡检等商业活动提供制度空间，逐步扩大开放范围，协同地方政府积极探索空域管理改革；民航局不断完善基于“运行风险、分类管理”的无人机适航审定模式，航天飞鹏无人机已在西安榆林适航，亿航已取得运营合格证，是全球首家获得民用无人驾驶载人航空器运营合格证的企业；企业积极布局低空赛道，不仅传统航空企业持续发力，以汽车行业为代表的其他领域巨头也纷纷跨界进军。同时，低空技术在多领域取得持续突破，为低空飞行器的大规模商业化应用和产业腾飞奠定技术基础。

低空经济产业链发展机遇大。低空经济产业链条长、覆盖范围广，上游为原材料与核心零部件，中游为飞行器制造与保障，下游为应用场景与运营服务。原材料包括碳纤维复合材料、铝合金和钛合金等；核心零部件包括动力系统、飞行控制系统、感知系统以及通信和导航模块。低空经济产业链的中游是低空经济技术集成和产业价值的核心，包括整机制造、地面系统和服务与保障。整机主要涵盖无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、固定翼飞机和直升机等；地面系统包括地面控制站、起降场、低空空管系统等。下游应用场景主要划分为四大领域，分别是物流配送、城市管理与公共服务、载人交通、农林作业。其它应用场景还在不断探索中，随着技术的成熟，其应用有望赋能各行各业。我国无人机产业链全球领先，是世界第一大民用无人机出口国。当前头部eVTOL 主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展空间巨大。

低空经济产业链相关公司

注：本报告提及的公司仅为说明行业情况，不构成投资建议。

风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术发展不及预期。

本文作者：李人杰 平安证券经纪业务事业部行业分析师

投资顾问执业资格：S1060618050008