募投项目重大调整：1.11亿资金转向低空经济与视景系统
恒宇信通航空装备(北京)股份有限公司（证券代码：300965）10月28日发布公告，拟对首次公开发行股票募集资金投资项目进行重大调整。公司计划将原"新一代航电系统设备产业化建设项目"中的1.11亿元募集资金，变更为"通用航空设备及低空经济产业化建设项目"（6,967万元）和"综合视景及任务规划系统开发及产业化项目"（4,141.26万元），项目总投资规模保持2.638亿元不变。
截至2025年9月30日，公司首发募投项目实际投入进度显示：
单位：万元
- 项目名称
- 募集资金承诺投资总额
- 募集资金累计投入金额
- 募集资金使用进度
- 新一代航电系统设备产业化建设项目26,381.5010,190.2638.63%
- 航空机载装备及配套仪器设备研发中心建设项目6,924.071,526.0022.04%
- 补充流动资金6,721.206,721.20100.00%
本次资金调整后，原项目投资总额将从2.638亿元缩减至1.527亿元，剩余资金将重点布局低空经济和军事视景系统两大新兴领域。
押注低空经济赛道：6967万元布局eVTOL航电系统
公告显示，"通用航空设备及低空经济产业化建设项目"将落地西安市高新区，总投资6,967万元，建设周期36个月。该项目瞄准快速增长的eVTOL（电动垂直起降飞行器）市场，据波士顿咨询预测，到2040年中国eVTOL年销量将达15.9万台，市场规模约410亿美元，2025-2040年复合增长率高达53%。
公司表示，作为军用直升机机载显控设备主要供应商，已积累的综合显控、嵌入式计算机模块等技术可迁移至eVTOL航电系统。项目将重点突破适航认证瓶颈，建设年产500套低空智能航电系统的产业化能力，直接带动上游高端芯片、中游软件算法及下游运营服务的产业协同。
加码军事信息化：4141万元投向综合视景系统
同步启动的"综合视景及任务规划系统开发及产业化项目"总投资4,141.26万元，聚焦国防信息化建设需求。该系统基于自主研发的二/三维数字地图引擎，可实现综合视景辅助导航、地形告警、智能辅助着陆等功能，飞行任务规划系统支持航线设计、任务推演、多目标管理等作战需求。
财务测算显示，两个新项目达产后预计分别实现14.61%和15.29%的财务内部收益率，税后静态投资回收期为6.56年和7.32年。公司2024年研发投入达4,804.46万元，占营收比例26.69%，研发人员占比57.89%，为项目实施提供技术支撑。
两核心项目再度延期两年 累计延期已达五年
公告同时披露，原计划2025年底完工的"新一代航电系统设备产业化建设项目"和"航空机载装备及配套仪器设备研发中心建设项目"将再度延期至2027年12月31日。这是上述项目自2022年首次延期后的第三次调整，累计延期时间已达五年。
单位：万元
- 项目名称
- 调整前达到预定可使用状态时间
- 调整后达到预定可使用状态时间
- 新一代航电系统设备产业化建设项目2025-12-312027-12-31
- 航空机载装备及配套仪器设备研发中心建设项目2025-12-312027-12-31
公司解释，延期主要因"市场需求及外部因素影响"，但强调项目仍为战略发展方向。截至目前，研发中心项目仅完成22.04%投资，进度显著滞后。
超募资金4.57亿元待规划 保荐机构出具无异议意见
据了解，恒宇信通2021年首发实际募集资金净额8.577亿元，超募资金达4.5746亿元。本次仅调整原募投项目资金用途，超募资金使用计划尚未披露。中航证券作为保荐机构核查认为，本次调整符合《上市公司募集资金监管规则》等规定，不存在损害股东利益情形。
该事项已获董事会审议通过，尚需提交股东大会表决。公司表示，本次调整旨在优化资源配置，抓住低空经济国家战略机遇，同时巩固军事信息化领域技术优势。二级市场方面，公司股价近一年累计下跌37%，最新市值32.6亿元，市盈率（TTM）45.8倍。
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